本周,環保板塊下跌0.1%,跑贏市場1.2個百分點,平均PE估值為45.3倍。近期市場對于未來可能的水價改革、以及垃圾處理市場發展情況關注較多。我們認為,水價上調將是必然趨勢、與深化改革方向也相符,后續還有較多水處理相關政策還將陸續出臺,水處理相關公司有望迎來較好投資機會。
本周環保板塊下跌0.1%,平均PE為45.3倍。截至本周四,滬深300指數下跌1.3%,環保板塊下跌0.1%,板塊跑贏市場1.2個百分點。深化改革帶來的市場熱情提升在本周中后期冷卻,市場整體有所下跌。在弱勢市場環境下,環保板塊有相對收益。從具體個股漲幅來看,天壕節能、維爾利等企業漲幅居前,較多環保公司本周有所下跌,其中先河環保、三維絲等企業跌幅居前。
我們本周主要調研公司和研究成果。本周,一方面,我們對《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》中加快生態文明制度建設的部分進行了點評。另一方面,桑德環境有部分動態更新。公司在山東省臨清市簽署新的垃圾焚燒BOT項目協議,公司全年完成20-30億BOT項目沒有問題,對2014-2015年業績持續增長也形成保障。此外,公司完成了2013年度第一期中期票據的發行,為日后BOT項目投資、產業鏈延伸擴張等做好了資金儲備。
近期市場對水價改革、垃圾處理關注較多。雖然近期板塊走勢不如前期強勢,但市場對環保板塊的關注度仍較高。從近期溝通情況來看,市場對于未來可能的水價改革、以及垃圾處理市場發展情況關注較多。我們認為,水價上調將是必然趨勢、與深化改革方向也相符,后續還有較多水處理相關政策還將陸續出臺,水處理相關公司有望迎來較好投資機會。
我們的投資策略。年底受資金面等因素影響,高估值小股票常常存在一段時間調整過程。但在未來改革的推動下,市場整體情緒將有所提升,作為新時代重要加強方向的環保領域也有望獲得較好的投資機會,一方面龍頭公司仍建議重點關注,如桑德環境、碧水源、津膜科技、中電遠達,另一方面,重點關注2014年的拐點型公司,如維爾利。
風險提示：證券投資風險較大,本報告主要供機構投資者參考,個人投資者如參考報告進行投資,請認真閱讀末頁風險提示和評級說明。
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