事件:
1)8月26日,瀚藍(lán)環(huán)境與安德里茨(中國)有限公司舉行了戰(zhàn)略合作暨首條餐廚垃圾處理線啟動儀式。
2)9月2日,上海惟冉(復(fù)星系)已完成相關(guān)私募資金備案手續(xù);賽富通澤退出本次非公開發(fā)行項目。公司擬向燃?xì)庥邢藓臀┤酵顿Y非公開發(fā)行不超過7004萬股,發(fā)行價11.85元/股,募資不超過8.3億元。
點評:
聯(lián)手安德里茨打造餐廚垃圾處理標(biāo)桿。瀚藍(lán)環(huán)境固體廢棄物日處理總規(guī)模近2萬噸。本次聯(lián)手安德里茨建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系,投入開展基于安德里茨QZ設(shè)備的先進餐廚垃圾處理項目的研發(fā)工作,雙方努力建成餐廚垃圾處理示范線。安德里茨集團是全球領(lǐng)先的工業(yè)集團,總部位于奧地利格拉茨的一家上市公司。安德里茨(中國)有限公司是安德里茨集團在中國的全資子公司,其總部位于廣東省佛山市,是著名國際環(huán)保設(shè)備制造商。
8.3億定增助公司提升盈利能力。公司本次定增不超過8.3億,其中3.86億元用于購買燃?xì)獍l(fā)展30%股權(quán),4億元用于建設(shè)大連生活垃圾焚燒發(fā)電項目,剩余部分用于償還公司債,以增強公司持續(xù)盈利能力,提高資產(chǎn)質(zhì)量,改善財務(wù)狀況。上海惟冉投資的實際控制人為復(fù)星集團董事長郭廣昌 。本次非公開發(fā)行項目的重啟,體現(xiàn)了復(fù)星集團對公司未來發(fā)展的信心。
聯(lián)手復(fù)星,提供項目資源。復(fù)星集團在此次公司收購?fù)江h(huán)境70%股權(quán)過程中起到重要作用。未來公司在固廢業(yè)務(wù)板塊的拓展將借助復(fù)星的資源,外延拓展節(jié)奏有望加快。同時,引入復(fù)星集團,對公司未來治理機制的完善有積極意義。
估值與財務(wù)預(yù)測:預(yù)計公司16-18年的收入分別是37.05、44.43、52.99億元,歸母凈利為5.45、6.73、8.03億元,對應(yīng)的EPS為0.71、0.88、1.05元�？春霉九c復(fù)星的合作和危廢業(yè)務(wù)拓展,給予“買入”評級。
風(fēng)險提示:項目拓展和政策推進不及預(yù)期
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